https://www.facebook.com/TheMoneyCoachTHทำความรู้จัก "OR"...หุ้นที่กำลังเป็นที่ฮือฮา ?!?! | #คุยต้องรวย
ดัชนีหุ้นวันที่ 18 ก.พ.64 ปิด 1,511.03 จุด ลดลง 3.88 จุด มีมูลค่าซื้อขาย 97,631.17 ล้านบาท
ต่างชาติขายสุทธิ 1,694.02 ล้านบาท
บล.ทรีนีตี้ให้มุมมองเกี่ยวกับหุ้น OR กับหุ้นแม่ PTT ระบุว่า หุ้น PTT น่าสนใจกว่า OR ในระยะกลาง
ให้เหตุผลว่า การคำนวณดัชนีของทางตลาดหลักทรัพย์ฯ ตามหลักเกณฑ์วิธี Full market cap
กลายเป็นช่องโหว่ให้หุ้นที่มี Market cap ขนาดใหญ่แต่มี Free float ต่ำมีอิทธิพลต่อดัชนีได้ในระดับสูง
ซึ่งกรณี OR มีความคล้ายคลึงกับตัว DELTA มาก คือมี Market cap
ระดับแสนล้าน และมี Free float 20-25% ขณะที่ถูกคัดเลือกเข้าสู่ดัชนีสำคัญเช่น SET50, SET100,
และดัชนี MSCI จนทำให้กองทุน Passive fund ต้องเข้าซื้อหุ้นเหล่านี้อย่างหลีกเลี่ยงมิได้ เป็น Upward spiral
ต่อราคาหุ้น ปรากฏการณ์นี้ทำให้ตลาดฯ ต้องเร่งรัดเปลี่ยนแปลงการคำนวณดัชนีไปเป็นวิธี
Free float adjusted market cap ให้เร็วยิ่งขึ้น เพื่อลดผลกระทบที่จะมีต่อ
Market participant ทุกภาคส่วน
จากการคำนวณของทรีนีตี้พบว่าการปรับขึ้นของ OR ก้าวกระโดด
ทำให้ตัวหุ้นมีโอกาสถูกลดน้ำหนักได้อย่างมีนัยสำคัญจาก 3.5% ของดัชนี SET50
ลงมาอยู่ที่ 1.9% ของดัชนี ส่วนการปรับพอร์ตของนักลงทุนสถาบันนั้น
ทรีนีตี้คาดว่าตัวหุ้นยังมีโอกาส Outperform ตลาดได้จนถึงปลายเดือนนี้
ซึ่งตรงกับวัน Effective date ของการที่หุ้นจะถูกบรรจุเข้าไปอยู่ในดัชนี MSCI
ประเมินว่าราคาหุ้นมีโอกาสอ่อนตัวหลังจากนั้นหลังหมดปัจจัยกระตุ้น
แต่มองทางเลือกการลงทุนที่ดีและปลอดภัยกว่าในระยะกลาง ได้แก่ตัวหุ้นแม่คือ PTT
มีปัจจัยหนุนคือเป็นหนึ่งในหุ้นที่อยู่บนธีมการลงทุน Reflation trade
ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นของราคา Commodities ทั่วโลก, PTT
คือหนึ่งในหุ้นใหญ่ที่เตรียมถูกลดน้ำหนักในดัชนี SET50/ SET100/MSCI
จากการเข้ามาในดัชนีของหุ้น OR ซึ่งหุ้นเหล่านี้มักปรับตัวได้ดีขึ้นหลังผ่านพ้นวัน Effective date ไปแล้ว
Valuation ของ PTT อยู่ในระดับที่น่าสนใจ ราคาล่าสุดมี Upside
จากเป้าหมาย Consensus ที่ 49 บาทราว 18.5% และจากการคำนวณโดยใช้วิธี SOTP
อิงกับราคาตลาด ณ ปัจจุบันของบริษัทลูก PTT ต่างๆ พบว่า ราคาหุ้น OR ที่ 35 บาท
Imply ราคาที่เหมาะสมของ PTT แถวบริเวณ 45 บาท หรือมี Upside
ถึง 9% จากปัจจุบัน
ที่สำคัญ PTT ไม่ได้เป็นหุ้นที่เสียประโยชน์หากตลาดฯ
ปรับวิธีคำนวณดัชนีไปเป็น Free float adjusted.
อินเด็กซ์ 51
